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澳洲矿业并购窗口开启 铜与锂引爆新周期

【铝道】2017年是 撸起袖子 甩手大干的一年，这句话放在刚刚走出低谷的矿业领域尤为贴切。行业公司大刀阔斧进行资产组合重整，战略投资者看准窗口机遇期再度挥戈出征，意味着大宗交易将会快速涌现。

ACBNews《澳华财经》报道，矿业私募EMR资本公司于11月完成第二轮融资，据称筹资额约11亿澳元。12月30日，公司宣布从中国五矿集团控股的MMG手中收购西澳州铜锌铅及稀有金属矿场GoldenGrove，对价2.1亿美元(2.91亿澳元)。

总部位于墨尔本的MMG于2011年收购GoldenGrove矿，去年底资产账面分散盘价值是1.883亿澳美元。矿场规模中等，2016年前九个月生产2.4万吨锌，8100吨铜。受大宗商品价格下行影响，2015年矿场亏损2100余万。

去年3月EMR曾以7.75亿美元收购位于印尼的Martabe详见表2金银矿，二轮融资后正在搜捕更多猎物。在EMR资本看来，当前的节点正好，出手再晚些窗口可能就关闭了。

2016年大宗商品翻身势头凶猛 焦煤上涨200%，铁矿上涨84%，动力煤上涨74%，原油上涨53%，无疑给了矿商喘息的契机。据澳金融评论报，EMR一位高管说，如今优质资产与机遇涌现，这与一年前大不相同。不过， 这种环境并不会一直持续，所以现在是采取行动的好时候 。

铜矿是较后一个加入大宗商品反弹浪潮的矿种，美国大选让 铜博士 从沉睡中骤然苏醒。特朗普竞选期间承诺将全面升级美国基础设施，刺激铜矿价格由10月底的每吨4600美元一路飙升到上月初的6000美元。

大部分分析师与矿商预期未来几年铜矿将出现供不应求，包括必和必拓与力拓等都在搜寻投资目标。对于较近这次收购，EMR资本着眼长远，对于中国市场需求前景保持乐观，同时看好印度与印尼等新兴市场。

我们是从中期前景看大宗商品。毫无疑问，铜矿有着极其积极的宏观基本面 。比如，电动汽车兴起会在长期驱动铜的需求。

铜在电动汽车中的应用前景较近才受到关注。必和必拓认为，未来电动汽车可能会成为推动铜需求的较主要因素。比如，传统汽车内燃机含铜量约20公斤，混合动力车用量约目前国内经常使用的光栅每毫米刻成10、25、50、100、250条等线条40公斤日照，电动汽车却可达到80公斤。

据报道，目前矿业领域卖方意愿高涨，许多资产卖家蠢蠢欲动，一些私营集团希望重新配置资本，有的矿业公司希望出售矿场来削减债务。MMG在招标时表示，出售矿场的目的是 优化采矿资产组合 。

无独有偶，3日，澳交所炙手可热的锂矿股银河资源(GXY)宣布正考虑 项目开发选项 ，包括出售阿根廷SaldeVida锂矿开发项目部分股权，目的是减少资本成本出资额，化减项目开发风险。

2013年时，银河资源在债务高压下几乎陷入瘫痪，去年完成重大重组，股价全年飙升330%。如今公司在西澳的硬岩锂矿刚刚投产试车，处在发展关键期，管理层决意不能重复过去的错误。 走过资产负债去杠杆周期之后，我们不想重复老路 。

近期完成的较终可行性研究显示，SaldeV萍矿1线粒度仪开采工人的月收入曾超过5000元ida锂矿项目税后净现值14亿美元，潜在年收入3.54亿美元，税前运营现金流2.73亿美元。据澳相关媒体，银河资源高管透拉伸弹性模量：材料在弹性范围内拉伸应力与相应的拉伸应变之比露，准备售出%的股权。

知名咨询机构安永(EY)研究揭示，2016年三季度旋臂吊，全球采矿与金属交易并购保持活跃，交易量较前季增长12%，达到121起；较去年同期增长36%。澳大利亚采矿与金属交易案数量同比激增86%，金矿与锂矿行业并购势头较明显。

安永预计，2017年并购交易会继续增长。大宗商品价格持续走高的情况下，矿企将有机会引入新投资者，实现资产组合去风险。

可以看到许多关键的行业投资者有较强烈愿望入股高质量矿商 。